新盛公司在线客服微信【77296577】6月30日，通用人工智能领域的“独角兽”企业——云知声智能科技股份有限公司（以下简称云知声）在香港交易所举行了上市仪式。

回顾云知声进军资本市场的历程，其过程充满曲折。公开资料显示，该公司曾在2020年11月向上海证券交易所科创板提交了首次公开募股（IPO）申请，计划发行不超过2025万股股份，并计划募集9.12亿元人民币，资金将用于AI芯片研发、技术中台建设、智慧医院解决方案以及补充流动资金。然而，仅仅三个月后，由于医疗数据争议和持续亏损等问题，云知声主动撤回了IPO申请。2023年，公司转战香港股市，两次递交申请均未成功。随着600亿参数的“山海大模型”发布，云知声将业务重心调整为多模态和行业智能体，最终成功上市。

根据配发结果公告，云知声在全球范围内发售了156.0980万股股份，其中香港公开发售部分获得91.66倍的超额认购，经过重新分配后调整为62.44万股；国际发售部分获得1.70倍的超额认购，经过重新分配后调整为93.66万股。云知声的发行价为每股205港元，募资总额约为3.20亿港元，在2025年港交所主板新上市的43家公司中排名第31，流通股仅占总股本的2.2%，属于“迷你IPO”。

作为基石投资者，商汤科技、智慧城市服务商润建股份以及持牌投资机构臻一资管共同认购了46.286万股，占发售股份近三成，占上市后总股本的0.7%，投资总金额约9488.63万港元。

得益于技术的独特性和低流通盘的设计，云知声上市后股价持续飙升。首日盘中最高价达到319.80港元，涨幅达到56.0%；当日收盘价为296.40港元/股，较发行价上涨44.6%。随后股价继续攀升，两周内股价一度达到593.5港元的高点，总市值接近400亿港元。截至本文发布前，云知声的股价虽略有回落，但整体仍保持在530港元/股以上，最新市值较上市首日增长超过170亿港元。二级市场的蓬勃发展为早期跟投的VC/PE机构带来了丰厚的回报。据招股书披露，云知声在上市前共进行了10轮融资，投资方阵容强大，包括启明创投、挚信资本、中金资本、东方证券等市场化财务投资机构，以及三六零、京东、高通、好未来等产业投资者，还有川创投、历城控股、来宾鑫隆、中电健康基金等国资背景的出资平台，共计26家机构为其投入了约24.36亿元。2023年5月，完成D3轮融资后，公司估值达到约83.33亿元，约合19.29亿美元。

在云知声登陆港交所之前，仅有两家机构通过股权转让实现了完全退出。首先是天协投资有限公司，2015年以100万美元收购了云知声创始团队约9.15万元注册资本，四年后以1580.80万元的价格将全部注册资本出售给东方证券，账面回报率约为2.20倍。另一家是汉富资本，2017-2018年投入3000万元参与C轮融资，持股不到一年便以3828.84万元的价格转让给中金资本，仅勉强收回成本。值得注意的是，汉富资本在投资云知声前后，其第一大股东汉富控股卷入多起理财产品爆雷、投资诈骗、内幕交易等丑闻，实控人韩雪渊滞留美国至今，其旗下三家基金管理人均被列为失信被执行人，涉及司法案件509起。

磐谷创投是云知声上市前唯一一家进行过减持的机构。2012-2013年，磐谷创投在公司成立初期出资1300万元，持股比例约为20%。2014年A轮融资时，磐谷创投再投入1233.36万元，持股比例保持20%，仅次于创始人、董事长兼CTO梁家恩。2015年，磐谷创投将约7.3%的注册资本以200万美元的价格转让给启明创投，2019年又向东方证券出售约5%的注册资本，总金额约2000万元。至此，磐谷创投的投资收益率达到34.2%。其剩余持股比例约为8.5%，按最新收盘价估算，对应市值32.43亿港元，综合账面投资回报高达117.97倍。另外，磐谷创投还拥有一家个人投资者基金，即天津朴树企业管理咨询合伙企业（有限合伙），该基金在云知声首次公开募股之前匆忙加入。根据公开资料，该基金中出资最多的为王永辉，他目前担任多家精密制造企业的董事；其次是许强，担任苏州工业园区资产管理有限公司的董事长；磐谷创投的两位创始合伙人李志超和孙戈分别持有10.5%和3.1%的股份。该基金通过D轮系列融资向云知声投入了5200万元。根据上市后的持股比例和最新市值估算，其投资回报率达到了207.8%。